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锦江酒店(600754):全资子公司转让西安、郑州锦江
发布时间:2020-05-16  编辑:admin

  变乱:依据公司告示,光缕公司受让公司全资子公司持有的西安和郑州锦江之星100%股权,区分作价7519 万元和6017 万元。光缕公司由华安改日资产持股99%,锦荔投资(锦邦投全资子公司)持股1%。

  公司实控人锦江邦际全资子公司锦邦投持有华安资产锦江 1 号咸集资产经管谋略(华安改日资产为经管人)46.67%的份额。华安改日资产控股股东为华安基金(锦邦投持有20%股权),组成干系贸易。

  资产重估将增厚事迹,对公司营收事迹影响较小。从锦江Wehotel 平台来看,西安和郑州锦江之星区分具有28 家门店和15 家门店。依据公司告示,西安锦江之星19 年前三季度营收和净利润区分为936.7 万元和191.9 万元,郑州锦江之星19 年前三季度营收和净利润区分为759.1 万元和164.0 万元,出售后对公司营收和事迹影响有限。依据资产评估结果,西安锦江之星和郑州锦江之星资产评估增值率区分为131.2%和69.8%,公司估计将出现税前收益约6700 万元,增厚事迹。

  缔结特许筹办订交,合适轻资产繁荣政策。依据让与西安和郑州锦江之星100%股权暨干系贸易的增加告示,西安和郑州锦江之星出售后,已区分和公司全资子公司锦江之星缔结特许筹办合同。本次贸易本质上是将锦江系重资产品业举办资产重估后剥离上市公司,转为轻资产收取经管费的形式举办运营,合适公司轻资产经管输出的繁荣政策。

  投资创议。19 年前三季度加盟店净增739 家。此次出售西安、郑州锦江之星股权,资产重估带来非通常性收益的同时也是轻资产政策的连接促进。改日跟着栈房龙头加盟店连接扩充,RevPAR 对公司筹办影响希望削弱,开店数的伸长成为事迹的闭键驱动。估计19-21 年EPS区分为1.07、1.32 和1.56 元/股,17 年以后公司PE 中枢28 倍,按20 年25 倍PE 给与合理价格33.0 元/股,保持“买入”评级。

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